2月13日，当这座城市的大多数写字楼已经开始陆续有人拉着行李箱提前踏上返乡的归途，金融街的灯火却比往常熄得更晚一些。就在这个临近春节前最后一个完整交易日的夜晚，中国人民银行在其官网悄然挂出了一则足以让2.5亿股民为之沸腾的公告：为保持银行体系流动性充裕，央行于当日以固定数量、利率招标、多重价位中标方式，开展了10000亿元买断式逆回购操作，期限为6个月。一万亿，这个数字在任何一个语境下都足够震撼，而当它出现在春节前这个敏感的时点，其释放的信号远比数字本身更为强烈——这不仅仅是一次简单的流动性投放，这是监管层对市场的公开承诺：节后的行情，有流动性托底。
把时间轴拉回到九天之前，2月4日，央行刚刚开展了8000亿元3个月期买断式逆回购操作，当月净投放1000亿元。两笔操作叠加，2月合计净投放达到6000亿元，创下近三个月来的新高，这也是央行连续第九个月通过买断式逆回购向市场注入中期流动性。招联首席经济学家董希淼在解读时点出了一个容易被忽视的细节：2月仍然是银行信贷投放较为集中的月份，叠加春节之前取现因素影响，市场对流动性需求有所增加。央行在节前加量续作买断式逆回购，传递出保持流动性充裕、维护金融市场稳定的积极信号。东方金诚首席分析师王青则从另一个维度给出了判断：着眼于应对潜在的流动性收紧态势，央行通过买断式逆回购向银行体系注入中期流动性，能够引导节前资金面处于较为稳定的充裕状态。一万亿的真金白银，在这个时间节点注入市场，其意图再明确不过——给流动性环境上双保险，为节后可能的资金需求提前铺路。
就在同一天，上交所发布的2026年2月9日至2月13日市场监管动态，同样在市场的另一条战线上引起了不小的波澜：本周对81起拉抬打压、虚假申报等证券异常交易行为采取了自律监管措施，对*ST岩石、*ST正平等异常波动退市风险警示股票，以及天普股份等严重异常波动股票进行重点监控，对23起上市公司重大事项等进行专项核查，向证监会上报涉嫌违法违规案件线索3起。与此同时，公司监管部门共发送监管工作函17份，要求上市公司披露补充、更正类公告6份，针对公司披露敏感信息或股价发生明显异常的，提请启动内幕交易、异常交易核查22单。81起异常交易、22单内幕交易核查、3起案件线索上报——这组数字勾勒出的是一个监管力度持续加码的清晰图景。那些试图利用节前清淡行情兴风作浪的游资，那些企图通过虚假申报制造流动性假象的操纵者，那些借着“题材”和“概念”之名拉抬股价的投机客，正在被监管的探照灯逐一锁定。监管层的态度已经非常明确：节前的市场可以清淡，但不能混乱；节后的行情可以上涨，但不能无序。
而在产业端，同样在2月13日前后，另一则消息让科技股的拥趸们精神为之一振。证监会官网披露了《关于Manycore Tech Inc.（群核科技）境外发行上市备案通知书》，这家全球空间智能独角兽的赴港IPO之路迈出了决定性的一步，拟发行不超过约3.12亿股境外上市普通股，有望成为“杭州六小龙”中首家上市公司。群核科技旗下拥有全球最大的空间设计平台“酷家乐”及其海外版“Coohom”、面向室内环境AI开发的下一代空间智能解决方案群核空间智能平台“SpatialVerse”，2025年还推出了Aholo空间智能开放平台，整合过去十余年在空间重建、空间生成、空间编辑与空间理解方面沉淀的核心能力。招股书显示，公司已实现扭亏为盈，截至2025年6月30日的上半年实现经调整净利润1783万元。这一消息之所以让市场沸腾，不仅仅因为它意味着又一家科技独角兽即将登陆资本市场，更因为它代表着“杭州六小龙”这一硬科技集群的证券化进程正式启动——宇树科技A股IPO已完成辅导备案，云深处A股IPO已处于辅导备案阶段，强脑科技也已秘密向港交所递交IPO申请。当六家代表中国硬科技最前沿方向的企业陆续走向资本市场，其对科技股估值体系的牵引作用，将是长期而深远的。
这三条消息在同一天密集落地，看似独立，实则构成了一幅完整的节前政策拼图：央行的万亿逆回购，是在告诉市场“钱不是问题”；上交所的雷霆监管，是在告诉市场“问题不能乱来”；证监会对群核科技的IPO备案，是在告诉市场“钱该往哪儿去”。流动性供给、市场秩序维护、产业方向引导，每一个环节都指向同一个目标：让资本市场的资源配置功能更好地服务于实体经济，特别是代表新质生产力的硬科技企业。而这幅拼图的最终指向，正是节后行情——一个既有资金托底、又有监管护航、更有产业主线引领的上涨窗口。
从历史数据的维度看，春节后行情的表现历来可圈可点。Wind统计显示，过去十年（2016年至2025年）里春节后的前五个交易日，上证指数累计完成上涨的年份共有7年，2024年五个交易日内涨幅达4.85%，创下近10年之最。深证成指、创业板指也均实现7次上涨。受规避长假期间外围不确定因素、春节取现需求增加等影响，A股投资者交易情绪容易在节前回落，节后转为上升，Wind全A的日均成交额呈现节前萎缩、节后放量的特征。国投证券分析师林荣雄团队总结春季躁动有3个特点：启动集中在上年12月至2月份；政策变化和经济预期的变化是最常见的催化剂；平均期间收益率在10%至15%。“春季躁动”在过去16年中几乎从未缺席，平均持续时间约为40天。
今年春节前的最后一周，市场已经显露出“持股过节”的倾向——上证指数、深证成指、创业板指三大市场指数全线回涨，科技主线带动指数企稳回升。虽然成交额较上周显著缩量，但日均成交额仍然维持在2万亿元以上，显示流动性仍处于相对活跃区间。节前最后一个交易日，三大指数虽受外围大跌影响全线收跌，但部分代表新质生产力的方向如半导体设备表现出明显抗跌性。场内资金的调仓行为大于离场，从受外部扰动明显的周期板块，调向产业趋势明确、基本面有支撑的科技成长领域。天风策略分析师吴开达表示，从资金层面来看，节前两市成交额虽然出现降温，偏股型公募新发份额回落，但存量股票型ETF申购额重新净流入，主力资金或停止减持，而两融资金则出现净流出，静待交易脉冲再度反弹，本轮行情有望延续。
对于节后行情的展望，机构观点普遍乐观。野村东方国际、国泰海通、光大证券、华金证券等机构均旗帜鲜明地给出了“持股过节”的建议，私募排排网的调查结果也显示，超过六成的私募机构倾向于重仓或满仓持股过节。天风证券分析师谭逸鸣认为，今年“春季躁动”行情基础将更扎实，不论是“十五五”开局之年的政策预期，全球流动性宽松的前景，还是居民资金向权益资产配置的趋势，都可能强化节后市场上涨的规律。同时，今年受“史上超长九天春节假期”的影响，消费需求释放明显早于往年，出行与消费规模有望再创新高，市场对经济的预期或更稳定。前海开源基金首席经济学家杨德龙判断，春节之后市场出现春季攻势的可能性还是比较大。
关于节后市场风格，近十年的数据显示，中证1000与创业板指平均涨幅居前，中证500上涨次数达9次，胜率高于上证指数、沪深300，中小盘股、科技股的节后表现明显更优。林荣雄团队指出，历史上春节前后发生风格切换概率极高，整体呈现“春节前偏向价值与大盘，春节后偏向成长和中小盘”的特征。2010年至2025年总计16年中，仅有2年未发生成长和价值的风格切换。天风证券团队认为，历史上节后小盘成长风格通常占优，今年这一规律可能仍会显现，但强度或受制于两大因素：一是在产业主线景气度确凿的背景下，大盘成长可能同步走强；二是“高股息”资产作为长期底仓的配置逻辑依然坚固，节后风格可能是“成长与红利共舞”，而非简单的完全切换。在杨德龙看来，在蛇年科技股是一枝独秀，表现非常突出。在马年，科技板块依然值得关注，但它可能是主线之一，而非唯一的主线，其他板块也有望轮动起来，形成更广泛的赚钱效应。
站在2026年2月15日的时点回望，这个春节前的最后一个交易日，市场或许还会有波动，或许还会有分歧。但当一万亿流动性已经注入，当81起异常交易被监管亮剑，当群核科技们已经踏上IPO的征程，节后行情的底色已经基本确定。历史规律在召唤，政策组合拳在护航，产业主线在引领——这三大因素叠加在一起，节后开门红，确实已经近乎“板上钉钉”。但需要注意的是，这轮开门红不会是鸡犬升天的普涨，而是一场以基本面为锚、以科技为主线的结构性演绎。那些符合国家战略方向、具备核心技术壁垒、能够拿出真实业绩的科技公司，将在流动性充裕、监管清朗、产业趋势明确的三重加持下，走出独立于大盘的趋势性行情；而那些依然停留在概念炒作阶段、缺乏基本面支撑、依赖资金推动的标的，则可能在这一轮行情中被逐渐边缘化。
对于2.5亿股民来说，沸腾的夜晚终将过去，理性的交易终将回归。当节后的第一个交易日到来，那些在节前做好功课、看清方向、守住纪律的投资者，才有可能在真正的开门红中分得一杯羹。而那些依然沉迷于“赌消息”“炒题材”“搏短线”的参与者，或许很快就会感受到，这张牌桌的规矩已经变了。马年的A股，大概率就在这样的轨迹中前行——以产业为主线，以业绩为基石配资查询导航网，以政策为护航，在分化中走出一轮真正可持续的上涨行情。而这一切，都始于这个春节前，那一场让2.5亿人沸腾的万亿大招。
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